Analiza spółek // Oponeo.pl S.A.

oponeo.pl

OPONEO.PL  – Analiza spółki

Przedmiotem działalności OPONEO.PL S.A. jest sprzedaż detaliczna części i akcesoriów (głównie opon) do pojazdów samochodowych. Oprócz opon, asortyment sprzedawanych produktów obejmuje także felgi stalowe i aluminiowe oraz łańcuchy na koła. Grupa OPONEO.PL jest pionierem w zakresie wprowadzenia na polski rynek usługi łączącej dostawę opon z ich serwisem. Aktualnie usługa ta jest oferowana w ponad 1 000 punktach usługowych.

Analiza fundamentalna

  1. Iloczyn wskaźników C/Z oraz C/WK niższy niż 22,5
    Iloczyn wskaźników wynosi horrendalne 207,50. Należy jednak pamiętać, że spółka ta działa w branży handlu internetowego, przez co wysoki wskaźnik C/WK jest wytłumaczalny. Niestety C/Z ponad 50 nie ma już usprawiedliwienia. Ocena: 1
  2. Wzrost zysków
    Zyski z trzech ostatnich lat są niemalże dwukrotnie wyższe niż te sprzed 6 lat. Bardzo dobry wynik, aczkolwiek coraz trudniej będzie utrzymać takie tempo wzrostu.  Ocena: 5
  3. Stabilny akcjonariat
    W rękach „twardego akcjonariatu” znajduje się 72,95% akcji, ponad 45% udziałów posiada Prezes Zarządu oraz Przewodniczący Rady Nadzorczej. To także pozytywny sygnał. Ocena: 5
  4. Polityka dywidendowa
    Od 6 lat spółka wypłaca regularnie dywidendę, aczkolwiek jej wysokość nie zachwyca – 0,2 zł/akcję przy obecnym kursie to zaledwie 0,49%. Ocena: 4
  5. Dobra kondycja finansowa
    Wskaźnik płynności bieżącej wynosi 1,30, nie najgorzej, natomiast zadłużenie długoterminowe w stosunku do kapitału obrotowego wynosi zaledwie 2,9%! Ocena: 3,5
  6. Czy profil działalności jest zrozumiały
    Tak, spółka jest detalistą w sprzedaży opon do pojazdów, prężnie działa na rynku e-commerce.  Ocena: 5
  7. Rentowność kapitałów
    Wskaźniki ROE (8,26%) oraz ROA (3,42%) na przeciętnym poziomie, niestety także gorzej od sektora w obu przypadkach. Rok temu wyglądało to znacznie lepiej. Ocena: 2
  8. Czy planowane są emisje akcji lub zwiększanie zadłużenia
    Spółka nie planuje nowych emisji akcji i obligacji. Ocena: 5
  9. Poziom zadłużenia nie powinien przekraczać 50% kapitałów własnych spółki
    Zadłużenie kapitału własnego około 141%, a więc poziom wysoki, wynika to z dość mocnego zatowarowania przed sezonem zimowym, wykorzystaniem kredytu odnawialnego oraz kredytów kupieckich. Jest to zatem sezonowy wzrost. Ocena: 3
  10. Silna marka / rozpoznawalny produkt / ekspansja na rynki zagraniczne.
    Spółka generuje około 25% przychodów z zagranicy. Narastająco dynamika przychodów za 3 ostatnie kwartały roku 2016 wyniosła ok. 126% w porównaniu do 3 kwartałów roku ubiegłego. Spółka jest liderem internetowej sprzedaży opon w Polsce, a ponadto działa na 13 rynkach zagranicznych. Ocena: 5
    Średnia arytmetyczna ocen: 3,85

Atuty Oponeo.pl to na pewno silna marka na rynku polskim i duży potencjał ekspansji zagranicznej. Plusem jest też systematyczność dywidend, mocny akcjonariat i wzrost zysków. Aktualna cena akcji przekracza jednak ponad 50-krotnie zyski, co daje prostą informację – spółka w tej chwili jest zbyt droga i nawet podwojenie zysków w ciągu następnego roku obniży ten wskaźnik (przy zachowaniu tej samej ceny akcji) zaledwie do poziomu 25.

Analiza techniczna

[Ważne: dane na wykresach aktualne na dzień 09.11.2017 r.]

Spółka w dość silnym trendzie wzrostowym od wielu lat. Ostatnie miesiące to jednak przełamanie 10-okresowej średniej kroczącej (strategia Fabera) oraz szybkiej linii trendu wzrostowego. Najbliższe wsparcie w okolicach 36 zł/akcję. Dopiero w tym obszarze technicznie można zastanawiać się nad kupnem w długiej perspektywie.

analiza techniczna oponeo

Na wykresie tygodniowym cena przebiła pierwsze słabsze wsparcie na poziomie 43 zł/akcję. Kolejne przy poziomie 36,50 zł/akcję, tam popyt powinien być silniejszy i bardzo możliwe, że cena akcji odbije aby wrócić do poziomu ok. 43 zł/akcję.

analiza techniczna oponeo.pl

Wykres dzienny to dość ospały trend spadkowy trwający niemalże od początku tego roku. W ciągu ostatnich dni pojawiła się też dywergencja wzrostowa ze wskaźnikiem RSI. Istotnie słabnie podaż, co w krótkim okresie może być okazją do spekulacyjnego zagrania i sprzedaży na odbiciu przy poziomie 45-46 zł/akcję.

analiza oponeo.pl

Podsumowanie w trzech zdaniach:

Pod kątem fundamentalnym spółka jest dobra, przede wszystkim pozytywnym aspektem jest potencjał do generowania coraz wyższych zysków. Minusem natomiast (jak dla mnie ogromnym) jest bardzo wysoki wskaźnik C/Z, który nie zachęca do zakupów. Sytuacja techniczna sprzyja temu, aby cena akcji spadła przynajmniej do poziomu około 36 zł/akcję, co wraz z perspektywami wzrostów zysków zwiększy popyt na akcje tej intensywnie rozwijającej się firmy.

Opinia analityczna:

Technicznie: Dwie opcje: zakup z krótkim terminem i sprzedaż w okolicach 45-46 zł/akcję, lub oczekiwanie na spadek ceny do poziomu ok. 36,50 zł i po silnym sygnale kupna (np. świeca wzrostowa) zakup długoterminowy.
Fundamentalnie: neutralnie, spółka mocna fundamentalnie ale ze strasznie wysokim wskaźnikiem C/Z, który w tej chwili jest nie do przyjęcia. Oczywiście można zakładać silny wzrost zysków, bardzo dobre prognozy dla branży, ale jeden zły sygnał płynący z rynku i spółka może zostać przeceniona o kilkadziesiąt procent.

Dodaj komentarz

Twój adres email nie zostanie opublikowany. Pola, których wypełnienie jest wymagane, są oznaczone symbolem *